Theta Positive Options Trading

O que é opções Theta Opções Theta - Definição Opções Theta mede a taxa diária de depreciação de um preço de opções de ações com o estoque subjacente restante estagnado. Opções Theta - Introdução Em termos leigos, Theta é essa opção em grego que diz o quanto um preço de opções irá diminuir ao longo do tempo, que é a taxa de decadência do tempo das opções de compra de ações. O decadência do tempo é um fenômeno bem conhecido na negociação de opções, onde o valor das opções reduz ao longo do tempo, embora o estoque subjacente permaneça estagnado. A degradação do tempo ocorre porque o valor extrínseco. Que também é conhecido como Valor de Tempo, de opções diminui à medida que a expiração aproxima-se. Por expiração, as opções não teriam completamente nenhum valor extrínseco e todas as Opções de Out Of The Money (OTM) expirariam sem valor. A taxa desta decadência diária até todo o seu prazo de validade é estimada pelo valor Theta Opções. Opções de compreensão Theta é extremamente importante para a aplicação de estratégias de opções que buscam lucrar com o decadência do tempo. Opções Theta - Características Positive Negative Options Theta Valores Opções Os valores de Theta são positivos ou negativos. Todas as posições de opções de estoque longas têm valores de Theta negativos, o que indica que eles perdem valor à medida que o prazo de validade se aproxima. Todas as posições de opções de ações curtas têm valores Theta positivos, o que indica que a posição está ganhando valor à medida que a expiração se aproxima mais. Opções Opções de Theta Opções de Dinheiro O valor de Theta é mais alto para as opções At The Money (ATM) e progressivamente menor para In The Money (ITM) e Out Of The Money (OTM), pois as opções ITM e OTM têm valores extrínsecos muito menores, dando pouca esquerda para decair. Saiba tudo sobre Opções Moneyness. Diferentes para opções de colocação de chamadas Na chamada de dinheiro e colocar opções compartilhando o mesmo preço de exercício e a data de validade tem diferentes valores de theta. Ao contrário do delta, onde é o mesmo 0,5, tanto para a chamada de dinheiro quanto para as opções de venda, Option Theta varia de acordo com o custo do carry do estoque subjacente. Personal Options Trading Mentor Descubra como meus alunos ganham 87 Lucros mensais, de forma confiável, opções de negociação nas opções de mercado dos EUA Theta - Quem deve ser preocupado Opções Theta é uma medida extremamente importante para a execução de estratégias de opções neutras baseadas em Theta que visam lucrar Da decadência do valor extrínseco ou Time Decay. Essas estratégias de negociação de opções incluem o bem conhecido Calendar Call Spread e todas as suas variantes. Os comerciantes de opções que utilizam essas estratégias de negociação de opções devem garantir que os valores de theta agregados dessas posições sejam positivos para gerar lucro. Os comerciantes de opções que especulam um movimento moderado e de curto prazo no estoque subjacente devem garantir que as opções ou posições de opções sejam compradas com a menor chance possível de opções negativas, de modo que a decadência do tempo não compensem completamente os lucros nesses movimentos pequenos ou moderados. Por outro lado, a opção Theta é muito menos preocupante para qualquer pessoa que utilize estratégias de negociação de opções direcionais, como Bull Call Spreads, onde uma posição é mantida até o final da validade. Neste caso, Opções Delta e Gamma ocupariam o centro do palco. Este tipo de opções, os comerciantes simplesmente tomam todo o valor extrínseco como uma despesa e compilam-no no cálculo do ponto de equilíbrio, portanto, a rapidez com que o valor extrínseco corrompe, torna-se uma preocupação secundária. Opções Theta - Uma Indicação de Opções de Decadência do Tempo Theta mede exatamente quanto dinheiro uma opção perderá com o estoque subjacente permanecendo estagnado diariamente. Um contrato de opção com Opções Theta de -0,012 perderá 0,012 todos os dias, mesmo em fins de semana e feriados de mercado. É por isso que os comerciantes de opções que utilizam estratégias de negociação de opções neutras gostam de colocar essas posições antes dos fins de semana prolongados, onde obtêm 3 dias seguros e decadentes de lucros decadentes. Por outro lado, isso funciona contra o comerciante que comprou essas opções de compra de ações. Se essas opções contratam opções theta de -0,012 e um preço de 1,40, o titular voltará após um fim de semana de 3 dias para encontrar o preço dessas opções em 1,36. A decadência do tempo sempre funciona contra compradores e benefícios escritores de opções. Isso ocorre porque tanto as chamadas longas quanto as opções de longa colocação produz opções Theta negativas. Opções negativas Theta diminui o preço das opções e conseqüentemente o valor da posição. Muitas estratégias de negociação de opções se liberam das opções de dinheiro em cima da compra no dinheiro ou nas opções de dinheiro para compensar parcialmente a teta negativa, resultando em uma menor taxa de degradação do tempo. Um exemplo dessa estratégia de negociação de opções é Bull Call Spread. As opções theta também não ficam estagnadas. Opções theta aumenta à medida que a expiração aproxima-se e diminui à medida que as opções vão mais e mais no dinheiro ou fora do dinheiro. De fato, os efeitos da decadência de Theta das opções são mais pronunciados durante os 30 dias finais de expiração, onde theta realmente se dispara. É por isso que os operadores de opções geralmente evitam opções de negociação com menos de 30 dias para expirar. Efeito da decadência do tempo. Opções Theta - Relacionamento com Opções Gamma Options Theta é diretamente proporcional às opções gamma. Quanto maior a Gamma, maior a Theta. Elevados ganhos de alto risco. A gama de opções altas resulta em lucros exponencialmente mais elevados quando o estoque se move fortemente, mas também vem com a teta mais alta que decaia o preço da opção muito mais rápido. Se esse grande movimento antecipado não acontecer rapidamente, a opção pode perder muito dinheiro. Portanto, quando se escolhe uma posição de opção tão agressiva, deve-se também levar em consideração o maior risco envolvido devido à maior opção Theta. Esse equilíbrio de riscos potenciais sobre potenciais recompensas é realmente prevalente em todos os aspectos da negociação de opções. Nunca há um almoço grátis. Fatores que afetam opções Theta 2 fatores principais influenciam o valor das opções Theta Time to expiration e Options Moneyness. Em geral, Opções Theta diminui à medida que as opções vão cada vez mais no dinheiro (ITM) fora do dinheiro (OTM) e é mais alta quando no dinheiro (ATM). Opções Theta também aumenta à medida que a expiração se aproxima. Saber que o termo mais próximo nas opções de compra de dinheiro tem um valor de Theta mais elevado do que as opções de longo prazo do mesmo preço de exercício, você pode escolher a opção correta para otimizar os lucros para o período de espera esperado. Se você espera que o estoque se mova, mas não em breve, você deve comprar opções que estão tão longe do prazo de validade como razoáveis ​​para reduzir os efeitos da decadência do tempo. Calculando opções agregadas Theta Quando você possui um portfólio com muitas posições de opções de estoque em uma única ação, é útil saber quanto seu portfólio geral é afetado pela degradação do tempo. Você faz isso agregando as opções totais Theta no seu portfólio. Quando as opções agregadas theta são negativas, você sabe que seu portfólio depende do mercado se movendo muito rapidamente a seu favor para retornar um lucro e quando as opções agregadas theta são positivas, você sabe que sua carteira irá bem se o mercado permanecer relativamente estagnado . Calculando opções agregadas, Theta é muito simples. Você simplesmente listar todo o valor de Theta de todas as opções em seu portfólio e somá-los juntos fará. Exemplo de portfólio de opções de negociação 1 Os gregos: negociação com gama negativa Atualizado em 22 de novembro de 2016 Os comerciantes de opções podem aproveitar o tempo de decaimento (Theta positivo) - mas essas posições vêm com Gamma negativa - e isso se traduz na possibilidade de sofrer uma perda significativa. Outros comerciantes preferem possuir opções, juntamente com a possibilidade de ganhar um grande lucro ocasional. No entanto, essas posições vêm com Theta negativo, o que significa que a posição perde dinheiro de forma consistente, a menos que o preço dos ativos se mova o suficiente para compensar essa desintegração. Seja um vendedor premium ou comprador premium é uma das principais decisões para o comerciante de opção novato. A melhor solução a longo prazo é descobrir a sua zona de conforto individual. Se você decidir ter a chance de possuir posições Gamma negativas, a melhor solução para o problema de risco é possuir posições com risco limitado. Em outras palavras, para cada opção vendida, compre outra opção menos dispendiosa do mesmo tipo (chamada ou colocação). Tradução: propagação de crédito comercial em vez de vender opções nulas. Informações de fundo para os leitores que são novos no conceito de usar os gregos para medir o risco: uma posição com uma gama positiva: suponha que você possua uma opção de compra fora do dinheiro: Preço das ações: 74 Preço de exercício 80 dias até a expiração: 35 Volatilidade: 27 Valor teórico: 0.61 (calculadora CBOE usada) Se o estoque se mover mais alto, você espera ganhar dinheiro. No entanto, se houver muito tempo, a opção pode perder valor (devido a Theta negativo), mesmo quando o estoque se manda. Considere alguns preços das ações - uma semana depois. Preste atenção à gama e quanto ela afeta o delta. Comentários sobre os dados: A gama aumenta à medida que o estoque se move mais alto - até a opção delta se aproximar de 50. Para entender por que a gama não continua a aumentar após um certo ponto, basta pensar na opção delta se o estoque fosse 200. A esse preço , O delta seria 100 e a opção se move ponto-a-ponto com o estoque. Delta não pode ser superior a 100 e, portanto, deve haver um ponto em que a Delta não aumenta mais. NOTA: A gama permanece positiva, mas torna-se menos positiva. Se isso for verdade, então deve haver um ponto em que Gamma declina e se aproxima de zero. À medida que o estoque se move mais alto, o Delta aumenta (até atingir 100). Assim, para cada 1 mudança no preço das ações, a Delta é maior do que era anterior - e a taxa em que a opção ganha valor acelera. Quando você comprou essa opção, a Delta era 19 (a Tabela mostra um 16-Delta porque esse ponto de dados é tirado uma semana depois). Assim, você poderia antecipar ganhando cerca de 38 (2 19) se o estoque se mudasse para 76. Na Tabela, vemos que o ganho era apenas 24. Teria 47 anos se não tivesse passado o tempo. À medida que o estoque subiu mais 2 pontos, a opção ganhou 0,62. Isso é consideravelmente maior do que o ganho gerado pelo rally anterior de 2 pontos. Um aumento adicional de 2 pontos para 80 resultados adiciona 92 ​​em ganhos. Mais uma vez, a taxa em que o dinheiro é ganho acelera. A taxa em que as opções de compra ganham dinheiro aumenta à medida que o estoque se move mais alto porque o Delta aumenta. Assim, o papel da Gamma no potencial de lucro na negociação de opções é um grande negócio. Uma opção de 19-Delta tornou-se uma opção de 52-Delta quando o preço das ações passou de 74 para 80 em uma semana. Obrigado, Gamma Gamma é um grego de segundo ordem porque mede como outra grego muda com o preço das ações e não como o preço da opção muda. Observe que a gama mudou de 4.4 para 6.5. Assim, não só o Gamma aumentou Delta e os lucros do proprietário da chamada, mas também acelerou esses lucros à medida que o próprio Gamma cresceu. (Esse é o resultado de um grego de terceiro ordem (Velocidade) e além do alcance desta lição.) Conclusão. A Gamma Positiva é benéfica para o proprietário da opção e o custo de possuir essa Gamma é Theta. A Gamma Positiva resulta em um aumento no Delta útil (isto é positivo para os proprietários de chamadas quando as ações são maiores e negativas para os proprietários postos quando os preços das ações se movem mais baixos). Para dizer simplesmente: Gamma positiva faz um bem melhor. Gama negativa Como você deve estar ciente, se esta é a imagem bonita para este proprietário da opção, então a imagem deve ser tão feia para a pessoa que vendeu a opção (sem cobertura compensatória). Esse comerciante tem Gamma negativa. Se você é uma curta opção de venda e o mercado está caindo, a taxa de perda de dinheiro continua a acelerar por causa da Gama negativa. Se você é uma curta opção de chamada e o mercado está aumentando, então a taxa de perda de dinheiro continua a acelerar devido a Gamma negativa. Gama negativa piora a situação ruim. Por que um comerciante optará por assumir o risco de possuir posições negativas de Gamma. Para que o proprietário da opção obtenha lucro, o estoque subjacente deve: Mover na direção certa (para chamadas para colocar). Mova-se rapidamente para evitar Perda de muito dinheiro para o decadência do tempo (Theta). Mova-se o suficiente para superar o custo de compra da opção. Isso é muito para pedir. A maioria dos comerciantes tem um tempo muito difícil, prevendo a direção do mercado sem um limite de tempo. Assim, o vendedor da opção tem uma chance razoável de ganhar dinheiro. Isso torna atrativo. Atenção: se as opções de venda parecerem boas, tenha muito cuidado. Os mercados às vezes sofrem mudanças de preços inesperadas. E o vendedor da opção pode se machucar. É aconselhável vender um spread. Em vez de uma opção nua. O gráfico na parte superior desta página mostra esse fenômeno. A única diferença é que o gráfico é o de uma posição com risco limitado (curta uma propagação em vez de curta uma opção desnuda). Ao negociar posições de Gamma negativas, use um gráfico de risco para informá-lo quando estiver em perigo de perder muito dinheiro ou quando a posição ultrapassou os limites da sua zona de conforto. Os gregos ajudam você a estimar o preço ao qual isso ocorrerá - e isso soa o alarme, permitindo que você reduza o risco. Ogimentos Gregos: risco de Theta e valor de tempo de Recompensa decadente. O chamado assassino silencioso de compradores de opções, pode apagar um sorriso da cara de qualquer comerciante determinado uma vez que sua natureza insidiosa se torna completamente sentida. Os compradores, por definição, têm apenas risco limitado em suas estratégias, juntamente com o potencial de ganhos ilimitados. Embora isso possa parecer bom no papel, na prática muitas vezes acaba por ser morte por mil cortes. Em outras palavras, é verdade que você só pode perder o que você paga por uma opção. Também é verdade que não há limite para quantas vezes você pode perder. E como qualquer jogador de loteria sabe bem, um pouco de dinheiro gasto a cada semana pode somar-se após um ano (ou tempo de vida) de não bater no jackpot. Para os compradores de opções, portanto, a dor de erodir lentamente seu capital comercial é a experiência. Agora, para ser justo, os vendedores provavelmente experimentam muitas pequenas vitórias, enquanto ficam atraídos por uma falsa sensação de sucesso, apenas para encontrar repentinamente seus lucros (e possivelmente pior), obliterados em um movimento feio contra eles. Retornando à deterioração do valor do tempo como uma variável de risco, é medida na forma da taxa (não constante) de sua decadência, conhecida como Theta. Os valores de Theta são sempre negativos para opções longas, porque as opções estão sempre perdendo valor de tempo com cada toque do relógio até que a expiração seja alcançada. Na verdade, é um fato da vida que todas as opções longas, independentemente do que atinge ou de quais mercados, terão sempre um valor de tempo zero no vencimento. Theta terá aniquilado todo o valor do tempo (também conhecido como valor extrínseco) deixando a opção sem valor ou algum grau de valor intrínseco. O valor intrínseco irá representar até que ponto a opção expirou no dinheiro. (Para mais, veja A Importância do Valor de Tempo.) Figura 7: valores de Theta de opções de IBM. Valores assumidos em 29 de dezembro de 2007 com a IBM em 110.09. Fonte: OptionVue 5 Software de análise de opções Como você pode ver a partir de um olhar na Figura 7, a taxa de decadência diminui nos meses de contrato mais distantes. O amarelo destaca as chamadas que estão no dinheiro e o violeta que o "at-the-money" coloca. As chamadas de 110 de janeiro, por exemplo, têm um valor de Theta de -7.58, o que significa que esta opção está perdendo 7.58 no valor do tempo por dia. Esta taxa de decadência diminui para cada ano do mês 110 chamada com uma Theta de -2,57. Se pensarmos no valor do tempo nessas 110 chamadas como se representasse apenas uma opção de julho, claramente a taxa de perda de valor do tempo seria acelerada à medida que a chamada de julho se aproxima da expiração (ou seja, a taxa de decadência é muito mais rápida na opção Perto da expiração do que com muito tempo restante nele). No entanto, a quantidade de tempo premium nos meses de atraso é maior. Portanto, se um comerciante desejar menor risco de tempo e uma opção de mês atrasado for escolhida, o trade-off é que mais premium está em risco pelo risco da Delta e Vega. Em outras palavras, você pode diminuir a taxa de decadência escolhendo um contrato de opções com mais tempo, mas você adiciona mais risco em troca devido ao preço mais alto (sujeito a mais perda de um movimento de preço errado) e de Uma alteração adversa na volatilidade implícita (uma vez que o prémio superior está associado ao maior risco da Vega). Na Parte VIII deste tutorial é discutido e analisado mais sobre a interação dos gregos. As estratégias de opções comuns possuem sinais Theta de posição que são fáceis de classificar, uma vez que uma estratégia de venda ou venda líquida sempre terá uma posição positiva, Theta, enquanto uma estratégia de compra ou de compra líquida sempre terá uma posição negativa Theta. Como visto na Figura 8.